Rahaston tehtävänä on edistää Pohjoismaiden, eli Suomen, Ruotsin, Norjan, Tanskan ja Islannin, sekä itsehallintoalueiden, eli Ahvenanmaan, Färsaarten ja Grönlannin, välistä kulttuuriyhteistyötä. Rahasto edistää sekä Pohjolassa että sen ulkopuolella tehtävää kulttuuriyhteistyötä.

Rahasto edistää monipuolista taide- ja kulttuuritoimintaa, jota harjoittavat sekä ammattilaiset että harrastelijat.

Rahasto myöntää apurahoja laadukkaalle, kauaskantoiselle, avoimelle ja moninaisuutta edustavalle toiminnalle, jonka puitteissa niin perinteiset kuin uudetkin työskentelymuodot voivat kehittyä.

Rahasto myöntää apurahoja esimerkiksi konferensseille, konserteille, kiertueille, näyttelyille ja festivaaleille. Tuettavat hankkeet voidaan toteuttaa sekä Pohjolassa että sen ulkopuolella.

Erityiset painopistealueet:

- toiminta, joka on suunnattu lapsille ja nuorille

- toiminta, joka pyrkii lisäämään naapurikielten ymmärtämistä ja tekemään tunnetuksi Pohjoismaiden eri kieliä kulttuurin ylläpitäjinä

- toiminta, joka tukee uusien pohjoismaalaisten osallistumista pohjoismaiseen kulttuuriyhteistyöhön

- toiminta, joka toteutetaan Pohjoismaiden haja-asutusalueilla

- toiminta, joka tukee Länsi-Pohjolan ja muun Pohjolan välistä yhteistyötä.